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LOF基金的持有人可自行选择场内交易或场外交易两种交易方式。由于上市基金的份额采取分系统托管原则；托管在证券登记系统中的基金份额只能在证券交易所集中交易；托管在中国结算的注册登记系统（TA）的基金份额只能进行认购、申购、赎回；因此基金持有人交易方式的改变必须预先进行基金份额的市场间转托管。LOF基金权益分派由证券登记系统和TA系统各自分别进行；证券登记系统只存在现金红利权益分派方式；TA系统存在现金红利和红利再投资两种权益分派方式。
LOF基金如何开户和认购
1。 LOF基金开户
LOF基金开户主要有两种途径：
① 投资者通过深交所交易系统认购、买入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。
② 投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
2。 LOF基金如何认购
上市开放式基金募集期内，投资者有两种认购方式：
① 投资者可在深交所交易日，使用深圳证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司下属证券营业部上网认购基金份额。不可撤单，可多次申报，每次申报的认购份额必须为1000份或1000份的整数倍，且不超过99999000份基金单位。
② 投资者还可用其在中国结算公司开立的深圳开放式基金账户通过基金管理人或银行等代销机构（具体代销机构名单参见各基金管理人公告的《基金招募说明书》）的营业网点认购基金份额；不可撤单，可多次认购。
4几种特殊的开放式基金投资方式（10）
3。 LOF基金如何交易
上市开放式基金募集期结束后，投资者有两种交易方式：
① 基金开放后，投资者可通过基金管理人及其代销机构营业网点以当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额；
② 基金在深交所上市后，投资者可通过深交所各会员单位证券营业部以交易系统撮合成交价买卖基金份额，会员参与上市开放式基金交易不受开放式基金代销资格限制。
4。 如何确定LOF基金的上市首日及上市首日的开盘参考价
上市开放式基金的上市首日为基金的第一个开放日。基金上市首日的开盘参考价为上市首日之前一交易日的基金份额净值（四舍五入至价格最小变动单位）。
5。 LOF基金的费用
投资者通过深交所交易系统买卖上市开放式基金需缴纳交易佣金。交易佣金的收取标准与封闭式基金相同。
投资者通过基金管理人或代销机构申购、赎回上市开放式基金需缴纳申购费、赎回费。申购和赎回费率由基金管理人在《基金招募说明书》中约定。
6。 如何查询LOF基金净值
投资者可通过下列渠道查询基金净值：
① 深交所于交易日通过行情发布系统揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值及百份基金份额净值，投资者可通过各行情分析软件的设定在相应位置查询。
② 基金管理人及其代销机构在其营业场所内揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值，投资者可在该营业场所直接查询。
此外，投资者还可通过证监会指定报刊及基金管理人的网站查询前一交易日的基金份额净值。
7。 LOF基金权益分派
上市开放式基金权益分派由中国结算公司依照权益登记日的投资者名册数据进行。投资者通过不同渠道购买的基金份额权益登记日为同一日（R日）；现金红利派发日同为R＋3日。
投资者通过深交所交易系统买入的基金份额只能选择现金分红，通过基金管理人或其代销机构买入的基金份额可以选择现金分红或红利再投资方式。
如何通过LOF获取套利机会
LOF的问世为投资者带来新的跨市场套利机会。由于在交易所上市，又可以办理申购赎回，所以二级市场的交易价格与一级市场的申购赎回价格会产生背离，由此产生套利的可能。当LOF的网上交易价格高于基金份额净值、认购费、网上交易佣金费和转托管费用之和时，网下买入网上卖出的套利机会就产生了。同理，当某日基金的份额净值高于网上买入价格、网上买入佣金费、网下赎回费和转托管费用之和时，就产生了网上买入网下赎回的套利机会。
在以套利为目的的操作中；投资者必须考虑时间因素带来的风险。LOF的网上交易回转机制与封闭式基金一样；实施 T＋1回转制度；网下赎回则按基金契约的相关规定；一般实行 T＋7或 T＋5的回转制度；再加上2天的转托管时间；因此网下认购网上卖出最快时间也要3天；期间要承担3日内基金价格变动的风险。而网上买入网下赎回的时间则至少需要7~9天；期间需承担2个交易日基金净值变动的风险。
尽管两种不同交易方式的存在会使得套利机会产生；但由于基金净值变化相对较慢；并且套利的风险很小；资本的逐利性不会无视这种低风险套利机会长久存在并持续扩大到可观程度；因此可以断言LOF出现高套利率的机会微乎其微。
LOF基金与传统开放式基金的比较
LOF本身就是开放式基金；只是和此前的开放式基金相比；增加了可上市交易这一特性；是一种交易方式创新。和传统开放式基金相比；LOF有很多优点。
1。 交易方便
目前投资者买卖不同基金公司的基金手续十分繁琐；投资者每次购买不同的基金就需要办理一次开户手续；而且开户手续复杂。LOF的出现则可以让投资者像买卖股票和封闭式基金一样买卖开放式基金；一个股东代码卡就代替了原来五花八门的基金账户。
4几种特殊的开放式基金投资方式（11）
以前国内销售开放式基金的代销机构提供的都是面对面的柜台式服务；效率较低；一次交易往往耗费1小时以上的时间；而与之相比；交易所的电话、网络方式交易显得更为高效。
另外；传统的开放式基金从申购到赎回；收到赎回款最慢要 T＋7日；而LOF在交易所上市后；可以实现 T＋1交易。
2。 费用低廉
通过交易所买卖LOF的交易费用比较低；双向交易费用不高于0。06％。而传统开放式基金申购、赎回双向费率一般为1。5％。
3。 能提供套利机会
LOF采用交易所交易和场外代销机构申购、赎回同时进行的交易机制；这种交易机制为投资者带来了全新的套利模式———跨市场套利：当二级市场价格高于基金净资产的幅度超过手续费率；投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额；再在二级市场上卖出；如果二级市场价格低于基金净资产；投资者就可以先在二级市场买入基金份额；再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。
当然；由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长；加上手续费的存在；当一、二级市场的价格差异并不明显时；套利行为可能并不能获利。
4。 可减轻基金公司的赎回压力
赎回压力一直是制约基金公司规模发展的主要因素之一；并在一定程度上影响基金管理绩效。LOF融合了开放式基金的自由赎回规则与封闭式基金可交易性规则；通过转托管机制连通了场内交易系统与场外代销系统；形成“可交易的开放式基金”和“可赎回的封闭式基金”；对于基金公司而言；可以减轻开放式基金的赎回压力。
LOF基金的吸引力
对于投资者来说LOF吸引力在何处？LOF为什么值得去投资？
吸引力一：存在“套利”的机会。这个可能是LOF最大的特色和卖点。这个套利是怎样实现的呢？LOF在场外是按照基金净值进行申购赎回，而在场内是通过实时价格进行交易。当场内的交易价格与场外基金净值出现价差时，投资者就可以利用转登记方式，将价格低的场所份额转向价格高的场所，获取差价收益，达到套利目的。
但是必须提醒广大投资者：LOF虽然为投资者提供了套利机会，但不是每一个人都有能力获得套利收益的，投资者在套利过程中一定要考虑场内场外的交易费用成本和时间风险。时间风险是因为市场间转登记需要T＋2日确认所产生的。
吸引力二：LOF的交易方式多样化，可以利用交易所电话、网络方式进行，改变了传统开放式基金单纯柜台服务的“一对一”交易模式，交易更方便、快捷。不少人原来就因为基金买卖太不方便，没时间到银行办手续而对基金望而却步。LOF或许能让你踏出这一步。
吸引力三：信息透明度越高，投资的风险就会更小。LOF的交易方式提高了基金运作的透明度。由于它要在交易所买卖，必须遵守交易所的信息披露规则，因此LOF的信息披露将更加及时、透明。
吸引力四：网上交易成本相对低廉。通过交易所买卖基金单位的双边费用最高为0。5％。
四、ETF基金
什么是ETF基金
“交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下缩写为ETF），简称“交易型开放式ETF”，又称“交易所交易基金”。
ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪“标的指数”的ETF，并使其可以获得与该ETF相同的报酬率。
ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成分股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。
4几种特殊的开放式基金投资方式（12）
传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析，来作出买卖的决定。ETF的发放则全然不同，基金经理不是按个人分析来作出买卖决定，而是根据指数成分股的构成被动地决定所投资的股票，投资股票的比重也跟指数的成分股权重保持一致。
近年来，指数投资深受投资者欢迎。指数投资不但能分散投资，减低风险，更可大大节省成本，主要包括管理费和基金的交易成本。ETF的管理费一般较主动式基金的低0。5％~1％；至于交易成本方面，主要是由于ETF一般比主动式基金的买卖活动少，因而交易成本低，大约可以节省0。5％~2％不等。
ETF与标的指数的联系
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