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“对。”向雪点头如仪。
“私募股权融资被认为是最适合中小企业的融资方式，具有超高的性价比和稳定的资金投入，而且没有偿还的风险，资金使用的周期很长。只要经过专业投资人评估和审查通过，在接受私募投资之后发展正常，后续的融资一般不会有太大的难度。”
“真有这么好？”向雪狐疑。
“说一个有名的案例吧，ibm在上世纪遭遇到了来自dec的挑战，当时的ibm已经是全美最知名的商用机械公司，但是面对dec公司的崛起，ibm却显得十分无力，因为当时的ibm公司管理层过于驳杂，官僚主义严重，意识浓厚，业绩下降，人才凋零，积习难改，回天有点乏力。”
向雪点头：“当时这件事大家都知道，ibm几乎就快完了。”
“如果没有私募股权融资，ibm还真就完了。幸好ibm接受了巴菲特的私股权，然后进行了大刀阔斧的改革，裁员、重组、并购，ibm才重新活了过来。其他的像微软、谷歌、苹果、雅虎、亚马逊等世界知名企业，你仔细分析的话，也都有私股权融资的身影。”
向雪纳闷了：“听你这么一说，我能不能得出一个结论？私募股权进入的时机，好像都是在企业濒临倒闭，或者出现这样那样的问题的时候，pe就让这些企业重获新生？可是boya公司本身就是一个新公司，用不着私募资金进来大换血吧？”
“我只是想说明私募股权融资所能起到的巨大作用，并不是说它只能适用在这种场合。新兴的中小型企业由于知名度的关系，引入私募资金其实也不失为一种比较好的方法。国内的私募股权与国外相比，有我们自身的特点。”
“是什么？”向雪好奇地问。
“第一，成长型投资占主导地位。从目前的情况来看，成长型企业上的投资占到了百分之七十以上。而在西方市场恰恰相反，占百分之七十以上的，是并购。”
“这个是不是说明我们的经济市场还不够成熟？”
“确实是这样，我国正处于高速成长的阶段，因此占主导地位的是成长型企业也就不足为奇了。这也是为什么我建议boya可以引入私募资金的原因，这是企业可以迅速发展的保证之一。”
向雪若有所思地点头，又有点忧虑：“虽然你说过私募股权并不参与经营，但如果占据的股权过大的话，会不会尾大不掉？不能够绝对控股，心里总是有点不踏实。”
“这就要说到国内私募股权的第二个特点了。在2006年以前，我国私募股权融资市场的退出模式是ipo和股权平分秋色，到了2007年以后，投资机构支持的中国企业境内上市数量激增，a股ipo逐渐成为主流。所以，几年以后我们ipo上市，私募股权自然而然就退出了。而在这之前，我们可以在合同和章程中列明限制条款。”
“可万一我们上不了市呢？”向雪忧虑。
“那我们就选择其他的退出方式，比如管理层收购，我们自己收购股权。或者合资并购，也可以通过并购的方式，完成私募融资的退出。”
“听起来倒好像可行。”向雪犹犹豫豫地说，“不过也得让私募基金看得上我们才行，如果没有业绩，人家未必肯介入吧？外国机构？”
卫哲东微笑：“以前我们国家的大多数投资机构来自于其他国家，这是因为我国大量的社会闲散资金缺乏投入的渠道，大多数私人资金或者存在银行，或者投入股市，还有一部分用于购买房地产。不过从目前的情况来看，人民币基金募集数量已经超过了外资基金的募集数量。从某种意义上说，国内私募股权也急于寻找投资渠道。”
“那有哪些机构可供选择吗？”向雪心动了。
“东雪集团旗下的东雪投资。”
“啊？”向雪瞪大了眼睛，“你是说……你……”
“现在还没有改名，叫君成投资。”
向雪张大了嘴，一时之间说不出话来。
或许是自己真的太太太……不关心卫哲东的背景了，原来他不仅是卫氏的掌权人，还掌握着这么一个实力雄厚的投资公司！
由于涉入了投资公司这一个行业，她对于国内几家投资公司也颇有了解，其中就有君成投资，主要从事风险投资和私募股权融资业务，总部设在魔都，在华东、华南、华北都设有办事处。
“好像管理了五只基金？”向雪试探着问。
“两只人民币基金、三只美元基金，规模超过三十亿美元，也就是将近两百亿人民币。”
“咕嘟！”向雪咽下了一口唾沫，“这么大的规模？那……君成投资是你绝对控股的吗？”
“当然。”卫哲东笑了，“你有没有兴趣接受君成的投资？”
“太有兴趣了！”向雪一脸的兴奋，“反正是你的嘛，有多少都收。”
“两百亿都给你行不行？”卫哲东好笑地说。
“你要能给，我就敢收。”向雪迟疑了一会儿，咬了咬牙，挺起胸膛。
“果然有魄力了！”卫哲东伸出双臂，“来，给点奖赏，我们再合计合计先投多少。”
向雪红了脸，声若蚊蚋：“你要什么奖赏……”
第二百八十七章 亏大了（）
获得了“奖赏”的卫哲东心满意足，唇角噙着笑意，搂着微微喘息的向雪半躺着。
裸露在空气里的皮肤上，是密密的吻痕，清晰得如同在暗夜里盛放的桃花。唇上依然残留着轻柔的触感，虽然还没有进行到最后一步，可是他却觉得从身到心，已经得到了强烈的享受。
心一圈圈地荡漾着，如同一圈圈的涟漪，宠罩着一层浓浓的甜蜜。
“两百亿肯定不可能全部投给bya，你打算投多少？”尽管浑身感觉着一阵满足后的虚弱，但是向雪还没有忘记正事。
“明年有一笔投资到期，即将出售，正好可以投给bya。两百亿当然是不可能的，根据bya现在的资金规模，只能给五亿。”
“五个亿啊……”向雪有点怅然。
虽然她跑了几天只拿到三个亿的银行贷款，可是刚刚知道卫哲东手里掌握的基金规模高达两百个亿，这落差也未免太大了。
卫哲东笑骂：“你可别太贪心啊，虽然我是基金管理人，可是也不能完全不顾被投资单位的规模可着劲儿往里砸钱。再说了，现在bya的股本只有两个亿，如果想要保持控制地位，你觉得能引入多少外来资金？”
向雪呆了呆，讷讷地说：“顶多两个亿……”
“所以……”
“但是不一样啊，反正投钱的是你嘛！”向雪脱口而出的话，取悦了卫哲东。果然，在她的心目中，自己是不同的。
“一口吃不成大胖子，慢慢来，嗯？”
“好吧！”向雪很快又心情好了起来，“就算五个亿，其实对我也是意外之喜了，这样我们的盈利能力就翻番啊！”
卫哲东很喜欢看到她兴致勃勃的样子，灯影里的女孩五官柔和，衬着一窗星月，原来生活可以这样既灿烂又安宁的。
“知足才能常乐，等掘到几桶金以后，私募股权还会再继续投入。”卫哲东安慰，“一般来说，企业不会愿意让出太多股份来换取资金，这个比例通常的做法是控制在25以内，尽量减少股份的稀释，以保证企业管理层掌握企业的控制权。”
“那这样说的话，bya只能接受两千五百万的资金？这个好像有点杯水车薪吧？”向雪不无遗憾地说。
“雪儿，你忘记了一点。”
“什么？”向雪有点沮丧地问。
“我们创建公司的时候，每股一元。但是现在投入的话，价格不是这样算的。”
“对啊，有溢价。不过，现在和创建的时候其实也没过多久，应该溢价不了多少吧？”向雪眼睛一亮，又有点失望。
“所以私募股权进入的时间并不是现在，而是明年第一个季度的业绩报告出来之后。那时候的盈利能力当然很可观，可以用每股三元的价格接受私募股权融资。这样一来，bya的控制权还是在我们的手里。”
“对对对，是这样的没错。”向雪乐不可支，“我怎么就没想到呢！”
然后又“啊”了一声，手忙脚乱地把滑下肩头的被子拉上去。刚刚卫哲东索取“奖赏”的时候，可是把她扒得干干净净净的。
卫哲东只觉得喉咙口仿佛干涩到发痒，有一股火焰从小腹处升腾起来。不过，再次索要“奖赏”的话，百分百会遭到拒绝，还是不自讨没趣了。只能硬生生地把目光转开，放弃到手的眼睛盛宴。
“如果每股三元的话，那君成投入五个亿，折合成股数，那就是一亿六千六百六十六股，影响不了控制权地位。”向雪掰着手指头迅速地计算，眉开眼笑，“五个亿哪！”
“所以开过年两个月内，你要完成让人眼前一亮的盈利，有没有信心？”
“当然有。不过，对于私募股权融资，我们要做什么前期准备工作？我可以先准备起来。虽然咱们算是自己人，但是手续应该还是要的吧？要不然，你也没有办法向庞大的基金股东交代。”
“唔，有点贤内助的味道了，知道替我打算。”卫哲东满足地在她的脸上印下了一个吻。
“你这么帮我，我总不能害你啊！”向雪说得理所当然，“所以，在形式上，我尽量做到让人没话说。”
卫哲东顿了一顿才说：“一般来说，企业向私募股权融资的准备工作可以归纳为七至八个步骤。第一步是找一家投行或者融资顾问，签订服务协议。不过这一步可以直接省略，不是你找上我，而是我找上了你，关上门就是一家，不用再找什么投资顾问支付顾问费了。”
“嗯嗯。”向雪点头。
“第二步组建团队，准备相关的私募股权融资材料，大概包括私募股权融资备忘录，历史财务数据，财务预测。历史财务数据不多，你据实准备就行了，包括下属蓉城子公司的财务情况。重点是财务预测，也就是融资资金顺利到位以后，未来三年的收入、净利润、现金流的增长，一般来说，私募股权投资机构最重视这一项，所以很关键。”
“备忘录要准备一些什么资料？”
“大致是公司简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析等等，用幻灯片的形式呈现的话，大概二三十页就够了。”
二三十页……还只是够了？向雪默。
“比一份尽职调查报告的内容少多了。”卫哲东贴心地提醒，“对于你完成的动辄百多页的报告，应该是很简洁了。”
“也对啊！”向雪失笑，“只是因为备忘录从来没有做过，所以有点望而生畏。不过你说得对，比起一份尽职调查报告，这个备忘录的内容精简多了。好，接下去呢？”
“为企业设立一个目标估值，也就是刚才我们讨论的出让多少股权的问题。”
“哦，这个已经解决掉了。”向雪笑嘻嘻地说，“说好了啊，每股三元，不二价。”
“也许一季度报表出来以后，市场估值会超过这个价格呢！你要是还坚持三元每股的话，那就亏大了。”
第二百八十八章 天使和魔鬼（）
“没关系，反正肥水不流外人田，有钱大家赚呗！”向雪做了个鬼脸，“能够