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“什么？”邦德。亨特先是一愣。随后脸色立刻垮了下来，“真的要走到那一步了吗？”
邦德。亨特很清楚的是，作为肩头对冲头寸，损失原本是可以控制在一定的范围之内的。因为自然属性。使得四月份的天然气合约价格不会高于三月份的价格，因此即便是在两者之间的价差全部抹平的情况下，他们最多也就是损失不过三十亿美元的资金。
之前制定下来的策略是，只要他们平掉一部分头寸，收回部分资金的话。这部分头寸说不定能勉强地维持下去，因为不仅是他们，其他的投资组合也在平仓。这一次，华尔街瞄准他们的，并不止是天然气的头寸。
但现在尼克所要求的是，不管是赚钱的月份合约，还是亏损的合约，都一并平掉。而赚钱的合约一旦平掉，必然会引起市场的剧烈波动，转盈为亏。而亏损的自然是继续亏损。这么做的后果就是，亏损额度必然会扩大到超过30亿美元，到时候整个不凋花基金都会因此受到牵连。
“你确定要这么做吗？”邦德。亨特黑着一张脸沉默了半晌，最终还是不死心地追问了一句。
“我们已经没有更多的选择了！”尼克张了张口，想要为自己的这个决策辩护，但最终还是没有说出什么有力的话来，“除了真的能出现奇迹！”他艰难地补充道。
当邦德。亨特将尼克这个指令下达给交易员们的时候，他们都很清楚目前是个什么情况，尽管没有人说话，但在此刻的集体沉默也是一种语言。一种末日来临前的征兆。
所有人都清楚，当他们不再施放肩头套利组合头寸，而是各个按照月份抛售的话，会产生什么样严重的后果。但他们也很清楚，那些高层更是了解这种抛售的后果，如果真的有一点办法的话，他们也不会这么做。既然这么做，那么只能是将命运交给市场了！
……
“钟先生，出现了。出现了！”
就在钟石独自依靠在窗边，边抽烟边看着哈德逊河的美景时，胡平团队当中的交易员们连这点难得的悠闲时间也不留给他，当市场如他预料的那样出现不凋花基金全面崩溃的情况后，江山连忙叫喊起来。
钟石赶紧站直身子，快抽两口将烟蒂丢掉，走到电脑面前时，发现在3月份的卖出一栏上，赫然挂出一笔高达245手的大手笔卖单，而在4月份上，类似的反方向手数却没有出现。
“这一定是他们的平仓单！”江山显得非常兴奋，急不可耐地解释道，“这个价格比市价足足低了0。02个价位，刚才挂出的是300手，除了成交之外，还剩下这么多。看来市场的空头根本不打算就这么放过他们，现在市价已经跌到他们挂的这个价格了，看来他们不继续降低价格，是很难完全平掉的。”
“还有，你看4月的合约。”江山快速地将界面切换到4月份上，只看到在右边的交易栏一方，不断成交的讯息飞快地弹出来，几乎一秒钟能够跳出数十条来。钟石粗略地看了一下，在十条当中，至少有六条是双平的成交提示，即有人在快速地平仓，尽管手数不多，但频率相当高。
“4月份因为空头的快速平仓，目前至少上升了0。5个价位，两个月份之间的价差已经缩小到0。8美元，这意味着不凋花基金至少损失了20亿美元。天呐，这还是一个早上，不，还没有度过一个早上呢。”
江山望着屏幕上的数字，在心中暗暗计算了一番，结果就得出一个让他自己都觉得不可思议的数字来。
“恐怕还不止吧！”
钟石微微一笑，指着三月份的头寸交易情况说道，“看到没有，刚才的挂单被撤下去了，价格又在下跌，这一次他们恐怕是真的要崩溃了。”
话音未了，就听到其他的交易员在喊：“多头退缩了，退缩了，天呐！”
两人一琢磨，就明白过来到底是什么意思，江山赶紧将界面切换到现月的合约上，结果两人惊讶地发现，刚才还稳稳地站在5。20以上的现月天然气头寸价格出现了一个急速下跌的趋势，几乎是在一刻间，就在屏幕上拉出一条闪亮夺目的红色直线，跌破了5美元的大关。
想来现月的多头也发现了不凋花基金崩溃的事实，这才不顾一切地平掉手头上的多头仓。
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第二十一章彻底崩溃
假如以7。05美元的价格建立一手0703的天然气多单，然后再以5。05美元的价格建立一手0704的空单，这就形成了一个典型的肩头套利组合，中间2。0美元的差价即为这个头寸的盈利所在。
如果这个差价一直保持并扩大的话，这个肩头套利组合就会持续地盈利下去。而一旦肩头套利头寸组合间的价差缩小的话，这个组合就出现了亏损。
这种组合间的价差缩小导致亏损还不是最差的情况。最严重的是，在价差缩小的情况下，两个月份的合约也出现亏损，这种情况就让整个头寸面临崩溃的危险。
比如说0703的合约价格降低到了6。50美元，0704合约的价格降低到4。90美元，两者的价差缩小到1。6美元。在这种情况下，虽然两个月份的合约盈亏不一，从整体来说，这个组合在价差方面损失4000美元，但事实并不是这样。
首先，三月份的合约价格下跌，每张合约亏损5500美元，为了维持头寸，这部分的亏损是需要用现金补上的。另外，虽然0704合约有盈利，但在没有平掉之前，这部分的资金是不可能落袋为安的。所以，事实上这份投资组合的亏损是9500美元。
更为糟糕的是，如果0704的合约价格上升到5。25美元，两份合约间的价差缩小到1。25美元，除去差价部分的7500美元的损失外，0704的合约也损失了2000美元，这三者加在一起，损失将达到惊人的15000美元，和之前套利所得到的20000美元的盈利已经不遑多让了。
如果单单是一份合约，及时地在市场上平掉也就算了，因为流动性足够。而如果是天量的头寸，想要一时半会平掉基本上就不太可能了，尤其是在消息走漏的情况下。市场上到处都是觊觎的人，在这种情况下想要顺利平仓更是千难万难了。
现在，不凋花基金遇到的就是这样的情况，这也是为什么即便做了对冲之后。损失会急速扩大的原因。
“我们现在应该怎么办？”
此时胡平走到钟石面前，目光灼灼地盯着对方看，等待着钟石给出一个明确的答复。
目前摆在胡平团队面前的有两条路，第一条自然是继续攻击，等着对方的亏损越来越严重；第二条路则是趁机平仓。因为他们手头上有足够的筹码，正好在对方穷途末路之时将盈利落袋为安，不过这样一来，恐怕会放了对方一条生路。
胡平是倾向于后者的，因为对他和他的团队来说，目前的盈利已经足够让他们满意了，甚至超过了他们在雷门兄弟巅峰时期的盈利额，而在12％的分成情况下，他们至少能够拿到超过1亿美元的分成，这些资金足够让他启动自己的对冲基金了。
不过他摸不准钟石的心思。即便是整个不凋花基金崩盘，恐怕都不会被这个年轻人看在眼里吧，胡平暗暗地想到。
“继续看，不用急着平仓。”
果不其然，在皱眉深思了片刻后，钟石就给出了否定的意见，胡平默默地点点头，不过下一刻钟石的解释就让他顿时有一种茅塞顿开的感觉，“不要忘记了，这次觊觎不凋花的人可不止我们。甚至我怀疑他们有一个联盟。这一次阴差阳错之下我们获得了比较大的头寸，只能说是运气。你应该注意到，前两天《纽约日报》上的报道，不凋花基金出卖资产组合的协议并没有达成。这其中到底发生了什么我们并不清楚，但可以肯定的是肯定有人在背后搞鬼。所以，我们现在如果平仓的话，或许会打乱他们的全盘计划，到时候最好的结果是他们强硬地吃下我们平仓的头寸，继续做空不凋花。最坏的嘛……”
钟石没有接着说下去，转而嘿嘿地冷笑，很显然预示着后面恐怕会出现谁都不愿意看到的情况。
听到钟石这番抽丝剥茧般的分析后，胡平倏然而惊，他这时才察觉到，自己竟然一时被利益冲昏了头脑，竟然没有想到背后还有别人在作祟，当下脸就涨了个通红，呐呐了半天，却是一句话也说不出来。
“你也不用太放在心上，毕竟这件事太过于复杂，谁都没有办法完全掌控局面。”将胡平的窘态尽收眼底，钟石略一细想，就将他的心思猜了个七七八八，柔声安抚道，“现在我们所要做的就是等，看看对方到底是个什么心思。不过话说回来，就算我们现在什么都不做，还是有大把的盈利落到口袋里，不是吗？”
听到钟石的话，所有人都笑了。
……
“他们出手了吗？”
在射手座基金的交易室内，此时正是一副热火朝天的忙碌场景。对于天然气市场的异常波动，射手座的交易员最为敏感，他们很清楚发生了什么，自己应该怎么做，因此从早盘开始，他们就成为市场上攻击不凋花头寸的最活跃的力量。
尽管收益颇丰，但约翰。阿诺德的脸上看不到丝毫的笑容，他很清楚目前还存在众多的变数，尽管自己和同盟在暗中做了一些手脚，破坏了不凋花基金最大可能的求援，但这并不能排除还会有意外的情况发生。
至于那两名“分析师”，早就在第一时间被他送去了加勒比海，在那里他们将享受一整个秋季的阳光。
在将不凋花基金的后路切断之后，目前剩下的问题当中，只有一个让阿诺德认为是具有最大威胁的，即胡平的头寸会不会在这个时候选择平仓。尽管他认定没有谁在这个时候选择平仓收手，但多年的经验告诉他，小概率的事情并不代表不发生。
“没有，老板，看来他们和我们想到一起了！”
康雷德。戈尔仔细观察了一番盘面，最后笃定地说道，“不凋花的头寸已经崩溃了，此时正是乘胜追击的好时机，任谁都不会选择在这个时候平仓。放心吧，老板。相信他们会做出明智的选择的。”
“不！不！”阿诺德连连摇头不止，说道，“我总有一种预感，不凋花基金会度过这次危机。不过既然对方在这个时候不平仓的话，想来不到具体心理价位他们也不会选择平仓了。但如果不是他们的话，具体是谁我也说不清楚，天呐，这种感觉实在是让我感到不舒服。该死的，到底会发生什么？”
听到阿诺德这么说，康雷德眉头也高高锁起，尽管他基本上也等同于什么都不知道，但不妨碍此时他做出苦苦思索的表情，在老板面前表示出一副好员工的姿态。
……
“该死的，现在情况怎么样了？”
在痛苦地做出平仓决定之后，尼克就知道，这赤裸裸地向市场认输的行为必然会导致整个头寸的崩溃，但他别无选择。追债的电话一个接着一个，简直让他分身乏术，连看盘的时间都没有。
好不容易将那些追讨资金的客户一一说服之后，此时已经距离上午收盘没多少时间了，尽管已经做好了足够的心理准备，但听到亏损的具体数字之后，尼克的脸色还是不由自主地阴沉了下来。
“34亿美元，这是目前的亏损额度！”邦德。亨特